近期，农业农村部等有关部门多次召开生猪产能调控座谈会 ，要求严格落实产能调控举措 ，但近端供应压力依然较大，生猪期价持续下跌 ，主力合约今日早盘一度跌至12770元／吨 ，刷新今年1月以来新低，最终收跌0.47% ，报12825元／吨。
从多个信源获悉 ，农业农村部畜牧兽医局16日会同国家发展和改革委员会召开生猪产能调控企业座谈会，牧原股份、温氏股份 、双胞胎等多家龙头生猪养殖企业参会。
据悉 ，会上明确要求头部企业带头控制产能 ，包括调减能繁母猪 、降低出栏量、出栏体重控制在120公斤左右等 。此次调控产能还配套了一系列的财政金融措施，如严控关于生猪产能扩张的信贷投放 、减少刺激生猪产能增长的各类补贴等 。这次是国家发展改革委首次明确调减能繁母猪存栏量 ，调控措施超过市场预期。
相关调控措施超出市场预期 。但分析认为 ，产能去化传导的实效性较长，近端市场压力难以扭转，下半年整体仍处于前期产能持续兑现期 ，近端市场压力难以扭转 ，现货价格中枢或将进一步下移 。
供给方面，据农业农村部数据显示 ，2025年7月末全国能繁母猪存栏量4042万头 ，相当于正常保有量的103.6%。三季度出栏量逐月增加，并且预计后续出栏量仍然相对较大 。
据中粮期货分析 ，9月出栏计划较8月进一步调增 ，并且上旬集团企业完成计划偏慢，中下旬头部企业仍有出栏压力 。而且当前猪价在跌 ，散户难以等到理想时间再卖 ，9月出猪有所加速，在压力的释放中短期的市场形成了一定的恐慌情绪。
在供应压力持续冲击下 ，猪价破位下跌 ，生猪现货价格跌破13元／公斤 。企业开始计划减产，政策调控也不断加码 。
正信期货表示，调控措施出台后 ，头部企业迅速响应 ，牧原计划年底前再减少13万头能繁母猪（累计减产32万头，占总目标32%）；温氏 、新希望等企业同步将商品猪出栏均重从130公斤降至120公斤以下 ，并全面停止向二次育肥客户销售生猪 ，从源头抑制投机性需求。
但产能调控效果兑现尚需时日，据市场推算 ，2025年规模场理论产能仍呈现环比上升态势 ，产能调控顺利推进，实际兑现效果也要等到26年二季度后 ，后续也要持续观察产能调控的持续性 。
在供应压力持续增加的情况下 ，需求端也表现较弱 。当前正值传统的需求旺季，但由于近期生猪现货持续下行 ，负反馈逐渐形成 ，一方面是现货市场出现集中抛售迹象，恐慌情绪进一步加剧抛售压力；另一方面是下游采购积极性一般，观望氛围浓厚 ，进一步削弱了旺季预期。
还需要注意的是 ，由于成本端的不断下移，成本更低的规模养殖企业利润仍存 ，在一定程度上影响了去化节奏 ，同时较低的成本令猪价难寻支撑；此外，流通调运受阻也对猪价形成了影响 ，地区结构性供需失衡导致现货暴跌 ，仔猪价格也跌至低点，从而对盘面形成拖累。
因此综合来看 ，当前生猪市场利多支撑有限且集中在未来较长时间后的预期上 ，短期内供强需弱格局难以扭转，成本支撑较弱 ，流通不畅导致局部供需失衡 ，生猪较难获得有效且持续的反弹动力 。
中信建投期货预计，短期供应压力会阶段性兑现，新生仔猪指引的供给压力可能在四季度集中呈现 ，猪价可能仍将维持震荡偏弱的局面 ，处于磨底阶段 。双节临近可能会带来短暂的备货需求，猪价存在止跌甚至小幅反弹的契机 ，但在供应过剩的大背景下 ，反弹空间预计有限。供给仍是现阶段主导因素，若后市消费增量不及预期 ，猪价仍有下跌风险 。
生猪价格何时能够止跌企稳？中信建投期货表示 ，“变盘关键在于屠宰量指标能否出现下行，产能调控效果兑现可能要到2026年三季度才能逐步显现 ，而本次的恐慌性抛售 ，可能需要经历一轮集中式的压力释放后才能再度企稳 。”
但短期在节日需求的支撑下，屠企开工率有明显回升。而在节后 ，随着气温逐渐降低 ，市场也将陆续出现腌腊等需求，因此市场普遍预计屠宰量年内可能整体上易涨难跌 。
此外，在目前调控产能的环境下 ，“未来关注的视角应当逐渐从商品猪转向母猪 。 ”中粮期货表示 ，而仔猪的价格一定程度可以反映对于母猪存栏变化的预期，仍然保持对于仔猪价格的关注 ，尤其是10月份之后的仔猪价格 ，对未来的市场预期指引性可能会加强。
（文章来源：新华财经）
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